DeepSeek“峰谷调价”背后 Token经济正在发生什么呢？？


8月23日零时起，DeepSeek API开放平台正式调价，优化峰谷计费规则。调整后，周六、周日全天不再区分峰谷时段，统一按低谷时段价格计费。

以旗舰模型DeepSeek-V4-Pro为例，高峰时段每百万tokens输入（缓存未命中）9元、输出27元，缓存命中输入0.3元。低谷时段每百万tokens输入（缓存未命中）4.5元、输出13.5元，缓存命中输入低至0.15元。

8月13日，DeepSeek宣布全面上调API价格并首次引入峰谷定价机制，一周后的8月23日，又宣布周末全天统一按低谷时段价格计费。短期内两次调价，涨跌之间，一场关于AI行业定价逻辑的深刻变革正在浮出水面。
Token告别“白菜价”时代

货源38网小编在证券时报了解到！从行业来看，DeepSeek的涨价并非孤例。今年以来，阿里云、腾讯云、百度智能云、智谱AI等国内头部厂商已集体调价。腾讯云连续两次宣布涨价；智谱AI更是在年内进行了三次API价格上调。

根据摩根士丹利此前发布的研报《告别价格战，打响智力战》显示，其统计字节跳动、阿里巴巴、百度、腾讯、MiniMax、智谱、月之暗面和DeepSeek等厂商官方报价后发现，2026年第二季度，中国大模型平均API输入价格已经升至每百万Token4.9元，输出价格升至21.9元，相比2025年第一季度的3.3元和12.2元，分别上涨约48%和80%。

开源证券认为，“涨价”展示了大模型厂商从“以低价换市场”向“以价值定价”的战略转向，Token定价逻辑转向价值回归。Token通胀并非短期脉冲，而是具有持续性和结构性的产业趋势。一方面，大模型厂商从价格战集体转向价值定价，DeepSeek、智谱、阿里、腾讯等头部厂商同步涨价，行业共识正在形成。Agent普及驱动Token消耗乘数式增长的趋势不可逆，多Agent协同带来的网络效应将进一步放大Token需求。

中银证券表示，腾讯等国产CSP厂商资本开支上调与以DeepSeek为代表的大模型涨价，正成为持续拉动国产算力需求的两大核心引擎。其中，DeepSeek-V4-Pro上调价格的产业信号意义较强。一方面，大模型推理成本伴随参数规模、上下文长度和用户调用量提升而增加，价格调整有助于改善模型厂商的单位算力回报与商业化能力；另一方面，模型能力提升及付费模式逐步成熟，将推动大模型行业从“低价获客”转向“价值定价”，改善AI服务的商业闭环。

该机构认为，模型调用价格上升并不意味着算力需求减弱，反而验证了高性能模型供需紧张及优质算力的稀缺性。随着推理需求由互联网应用向办公、金融、工业、政务等场景扩散，算力需求将从训练侧集中投入转向“训练与推理并重”，从而带动服务器、交换机、光互连、PCB、高速连接器、电源及液冷等基础设施持续扩容。

中美AI的“反向操作”

而放眼全球，当中国大模型集体涨价时，美国AI巨头却在纷纷降价。

美国开放人工智能研究中心OpenAI8月21日起将面向开发者端的前沿人工智能大模型——GPT-5.6 Sol模型基准价格下调逾20%，调整后的优惠价格三个月有效。上月底，OpenAI还下调了旗下其他模型的价格。其中，中端模型的价格下调20%，低成本模型的价格下调80%。

同时期，字母表公司旗下的谷歌发布Gemini 3.7 Flash，并同步下调定价，价格在上一版本基础上直接打了五折。Anthropic也取消了Claude Sonnet 5原定的50%涨价计划。

有美媒分析认为，人工智能大模型价格竞争日益激烈，来自中国的部分人工智能公司的大模型的开源和定价策略给美国的公司带来了压力。

一边降价，一边涨价，这种“反向操作”背后，折射出中美两国AI企业在不同发展阶段的战略选择——美国企业用分层定价构筑防守体系，中国企业则用性价比优势争夺全球定价权。
但无论涨还是降，都证明Token经济的账本正不断细化，AI商用加速发现。

由于全行业尚未形成计量规范与账单标准，热闹的“价格战”中，如何构建科学合理的行业定价机制成为眼下亟待解决的问题。